“在现状已经失去地位的很久以前，官僚主义一直在维护现状。”- - -劳伦斯·彼得博士
当国会通过JOBS法案时，它要求证券交易委员会在9个月内敲定新的众筹规则。美国证券交易委员会错过了近三年的最后期限，但在2015年10月30日，它终于批准了新规则。他们将于2016年4月“上线”，有一些细节你真的应该知道……
Verge的常客都知道，去年印第安纳州通过了自己的州内众筹法边缘的文章)．虽然印第安纳州特有的规则现在可能会被尘封，因为它们将潜在投资者的范围限制在印第安纳州，但联邦规则可能会被证明是小规模融资的一个强大市场。以下是SEC最终规定的简要介绍。
但首先，为什么要制定新规则?
众所周知，出售证券是一项受到高度监管的活动。证券必须在公共交易所出售，除非有例外。
企业家最熟悉的例外是506(b)安全港法案，该法案允许公司通过私募向合格投资者出售证券。118金博宝认可投资者包括银行、高净值个人和信托，以及发行人的高级职员和董事;也就是说，那些有足够的知识和资源来“更好地了解”并吸收风险投资的任何损失的人。像CircleUp和AngelList这样的网站已经使用众筹好几年了，但他们限制了合格投资者的访问。
当然，投资初创公司也有潜在的好处，“99%”的人缺乏合格投资者的收入，目前被排除在早期和中期公司的投资之外。118金博宝
众筹通过创造一个新的安全港来解决这个问题，初创企业可以从公共交易所筹集资金。
美国证券交易委员会对公司众筹的新规定118金博宝
以下是美国证券交易委员会新指导方针下公司众筹的一些关键规则118金博宝:
- 马克斯提高．一家公司可以在12个月的时间内从众筹中筹集最多100万美元。(注:根据印第安纳州法律，一家向印第安纳州居民提供审计财务报告的公司最多可融资200万美元)。
- 门户网站．该公司必须通过注册的第三方“融资门户”进行融资。
- 目标/截止日期．通过该门户网站，公司必须设定一个目标发行金额和达到该金额的截止日期，并且必须允许投资者在截止日期前48小时内取消任何承诺。
- 投资者披露．公司必须向投资者披露某些公司信息。要求披露的数量类似于初创企业习惯于向认可的投资者披露的内容:风险因素、商业计划、财务报表(资产负债表、损益表和现金流)、治理等等。你需要一位有经验的律师的协助。
- 年度报告．该公司必须向美国证券交易委员会提交年度报告，但其深度远不及上市公司所要求的深度。118金博宝不遵守本或其他SEC规则可能会剥夺您的豁免。不好的。
坏审计叮咚已经死了(差不多)
在财务披露方面，SEC拟议的规则要求对所有超过50万美元的融资提供经审计的财务报表。由于成本的原因，出现了巨大的倒退;例如，Indiegogo联合创始人兼首席执行官斯拉瓦·鲁宾(Slava Rubin)称审计是“重大的交易破坏者”。幸运的是，SEC放宽了对首次众筹者的要求。新规定要求:
- 对于10万美元或以下的ipo，财务报表必须得到公司首席执行官的认证。
- 对于10万美元至50万美元的发行，财务报表必须由独立审计师审核。
- 对于超过50万美元的募资活动，首次众筹者的财务报表必须由独立审计机构审查，但对于任何后续众筹活动，财务报表必须经过审计。
4投资者众筹规则
个人将被允许根据年收入或净资产进行投资。根据新规定，个人可以:
- 如果年收入或净资产低于10万美元，则投资2000美元中较大者或年收入或净资产中较少者的5%。
- 如果年收入或净资产为10万美元或以上，则投资年收入或净资产中较低者的10%。
- 每年在众筹产品上的投资总额不超过10万美元。
- 卖出这些证券，但必须持有一年。
重要的是，融资门户网站可以依赖投资者关于年收入、净值和投资者其他众筹投资金额的陈述，除非门户网站有合理的依据质疑投资者的陈述。也就是说，公司或门户网站没有积极的义务去介入投资者的私人财务事务，以核实投资者的陈述。
美国证券交易委员会众筹新规对投资者和企业家的展望
风险投资家们并不担心。100万美元的众筹项目即使对于种子轮来说也是很小的，种子轮的平均交易规模在400万美元左右仅为1%(483亿美元中的7.19亿美元)。
另一方面，一位评论员指出如果美国家庭通过众筹将1%的资产投资于初创企业，每年将产生3000亿美元的资金。各州特定众筹规则的成功，以及KickStarter、Go Fund Me和Kiva等非股权平台的成功，表明小额股权投资有相当大的市场。当然，也不乏寻求资本的初创企业。
美国证券交易委员会(SEC)现行的规定和报告要求总是会对初创企业构成威慑，并将阻碍众筹的潜力，但随着优质融资门户网站的发展和公众对新的投资环境的适应，众筹可能会成为小规模融资的有用工具。
这些规则将如何改变你发展业务的方式?你会使用新的众筹规则进行投资吗?请在下面的评论中告诉我们。
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类别:创业，提高